Merkez Bankası yıl sonu enflasyon tahminini yükseltti Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2026 yılının son enflasyon raporunu kamuoyuyla paylaşırken, rapora ilişkin sunumu gerçekleştiren TCMB Başkanı Fatih Karahan 2026 yıl sonu enflasyon tahmininin yüzde 28’den yüzde 29,5’e yükseltildiğini bildirdi.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası tarafından yayımlanan 2026 yılının son enflasyon raporunun tanıtımı TCMB Başkanı Fatih Karahan tarafından yapıldı. Karahan sunumunda, "Son dönemdeki veriler, enflasyonun ana eğilimindeki iyileşmenin belirginleştiğine işaret ediyor." ifadelerini kullandı.
Bir önceki enflasyon raporunda 2026 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 26 seviyesinden yüzde 28 seviyesine çıkarmış olan Merkez Bankası, açıklanan son raporla birlikte 2026 yıl sonu enflasyon tahmininde 1,5 puanlık artışa giderek tahmini yüzde 29,5 olarak güncelledi.
Sunumu sırasında talep koşullarının zayıfladığını ifade eden TCMB Başkanı Fatih Karahan, fon krizine ilişkin değerlendirmesinde de hayata geçirilen proaktif önlemler sayesinde söz konusu gelişmenin etkisinin sınırlı kalmasını sağladıklarını kaydetti.
TCMB Başkanı Fatih Karahan'ın enflasyon raporu sunumunda öne çıkan açıklamaları şu şekilde aktarıldı:
"Hizmet enflasyonunda, geçmişte yüksek atalet sergileyen kalemlerdeki yavaşlamayı önemli buluyoruz. Son dönemdeki veriler, enflasyonun ana eğilimindeki iyileşmenin belirginleştiğine işaret ediyor. Jeopolitik gelişmelerin yol açtığı arz yönlü şoklar, manşet enflasyondaki düşüşü sınırlıyor. Bu durumun devam etmesi, enflasyon görünümüne ilişkin yukarı yönlü riskleri canlı tutuyor ve ihtiyatlı bir duruş gerektiriyor.
Eylül ve ekim aylarında ham petrol ve doğal gaz fiyatlarında belirgin yükseliş yaşandı. Enerji fiyatlarında jeopolitik gelişmelere bağlı olarak oynaklık sürerken, her iki yönde de risklerin olduğunu değerlendiriyoruz. Dezenflasyonun devamını ve enflasyonun ara hedeflerimizle uyumlu şekilde gerilemesini sağlayacak sıkı para politikası duruşumuzu sürdüreceğiz.
Savaşın küresel büyüme görünümü üzerindeki etkisi, savaş bölgesi dışında görece sınırlı oldu. Eylül ve ekim aylarında ham petrol ve doğal gaz fiyatlarında belirgin yükseliş yaşandı. Enerji fiyatlarında jeopolitik gelişmelere bağlı olarak oynaklık sürerken, her iki yönde de risklerin olduğunu değerlendiriyoruz. Gelişmiş ülkelerin uzun vadeli tahvil faizleri dalgalı ve yüksek düzeyini koruyor.
Yüksek seyreden enerji fiyatları, küresel enflasyon ve enflasyon beklentileri üzerinde etkili olmayı sürdürüyor. İkinci çeyrekte büyüme iç talep öncülüğünde yavaşladı. Üçüncü çeyrekte hizmet üretimi artarken sanayi üretimi geriledi. Kapasite kullanım oranı tarihsel ortalamaların altında seyrediyor. Veriler talep koşullarının dezenflasyon üst düzeyde olduğunu gösteriyor.
Önümüzdeki dönemde talep koşullarında dezenflasyonist korunacağını öngörüyoruz. Küresel ticaret ve jeopolitik koşullardaki zorluklara rağmen ihracat ikinci ve üçüncü çeyrekte olumlu bir performans sergiledi. İşgücü piyasası manşet işsizlik oranının ima ettiğine kıyasla daha az sıkı. Jeopolitik gelişmelerin etkisiyle enerji ithalatı yukarı yönlü seyretmeye devam ediyor.
Turizmde genel görünüm savaşa rağmen bozulmadı. Dezenflasyon süreci arz yönlü baskılarla yavaşladı. 2026 yılında enflasyonun seyrinde enerji fiyatları öne çıkıyor. Enerji kaynaklı baskılara karşın diğer kalemlerdeki iyileşme sürüyor. Arz şoklardan enflasyon görünümüne etkileri yakından takip ediliyor. Enerji fiyatlarındaki artışın kalıcı olması halinde dolaylı etkilere ilişkin olası riskleri göz ardı etmiyoruz. Gıda enflasyonu arz koşullarındaki iyileşme ile gerilese de oynak seyrediyor. Kira enflasyonundaki yavaşlama eğilimi belirginleşiyor. Talep koşullarındaki yavaşlama temel mallarda dezenflasyonu destekliyor.
Enflasyonun ana eğilimi üçüncü çeyrekte yüzde 1,8'e gerilerken ekim ayında da bu seyrini korudu.
Kararlarımızı birkaç aylık eğilime göre şekillendiriyoruz. Trend enflasyon göstergesi ekim ayında yüzde 1,7'ye geriledi. Enflasyon beklentileri ihtiyatlı duruşun sürdürülmesini gerektiriyor. Enflasyon beklentilerindeki bozulma sınırlı kaldı.
Sıkı para politikası duruşu korunuyor. Fon piyasasında yaşanan gelişmelerde riskleri sınırlamak için adımlar attık. Finansal istikrarı desteklemek amacıyla ilave önlemler aldık. Ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti toplam 400 baz puan geriledi.
Fon piyasasında yaşanan gelişmeler sonrasında fonlardan görülen çıkışlar büyük oranda mevduata yönlendi. Kredi büyümesi son dönemde yavaşladı. Toplam kredi büyümesi yüzde 20 civarına geriledi. Toplam tahsili gecikmiş alacak oranı tarihsel ortalamasına yakın seyrediyor. Bireysel kredilerdeki tahsili gecikmiş alacak verilerini yakından takip ediyoruz. Altın fiyatları ve risk iştahındaki oynaklık rezervlere yansıyor."
TCMB, 2026 yılı ortalama petrol fiyatı varsayımını 87,8 dolardan 97,2 dolara çıkardı. Banka ayrıca, 2027 yıl sonu gıda enflasyonu varsayımını da yüzde 19 düzeyinden yüzde 24 düzeyine yükseltti.
TCMB Başkanı Karahan, sunumunda "Enflasyon gerçekleşmeleri, enflasyonun ana eğilimi ve enflasyon beklentileri dikkate alınarak ara hedeflerle uyumlu biçimde dezenflasyon sürecinin gerektirdiği sıkılık sağlanacak." sözlerini kullandı.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası tarafından yayımlanan 2026 yılının son enflasyon raporunun tanıtımı TCMB Başkanı Fatih Karahan tarafından yapıldı. Karahan sunumunda, "Son dönemdeki veriler, enflasyonun ana eğilimindeki iyileşmenin belirginleştiğine işaret ediyor." ifadelerini kullandı.
Bir önceki enflasyon raporunda 2026 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 26 seviyesinden yüzde 28 seviyesine çıkarmış olan Merkez Bankası, açıklanan son raporla birlikte 2026 yıl sonu enflasyon tahmininde 1,5 puanlık artışa giderek tahmini yüzde 29,5 olarak güncelledi.
Sunumu sırasında talep koşullarının zayıfladığını ifade eden TCMB Başkanı Fatih Karahan, fon krizine ilişkin değerlendirmesinde de hayata geçirilen proaktif önlemler sayesinde söz konusu gelişmenin etkisinin sınırlı kalmasını sağladıklarını kaydetti.
TCMB Başkanı Fatih Karahan'ın enflasyon raporu sunumunda öne çıkan açıklamaları şu şekilde aktarıldı:
"Hizmet enflasyonunda, geçmişte yüksek atalet sergileyen kalemlerdeki yavaşlamayı önemli buluyoruz. Son dönemdeki veriler, enflasyonun ana eğilimindeki iyileşmenin belirginleştiğine işaret ediyor. Jeopolitik gelişmelerin yol açtığı arz yönlü şoklar, manşet enflasyondaki düşüşü sınırlıyor. Bu durumun devam etmesi, enflasyon görünümüne ilişkin yukarı yönlü riskleri canlı tutuyor ve ihtiyatlı bir duruş gerektiriyor.
Eylül ve ekim aylarında ham petrol ve doğal gaz fiyatlarında belirgin yükseliş yaşandı. Enerji fiyatlarında jeopolitik gelişmelere bağlı olarak oynaklık sürerken, her iki yönde de risklerin olduğunu değerlendiriyoruz. Dezenflasyonun devamını ve enflasyonun ara hedeflerimizle uyumlu şekilde gerilemesini sağlayacak sıkı para politikası duruşumuzu sürdüreceğiz.
Savaşın küresel büyüme görünümü üzerindeki etkisi, savaş bölgesi dışında görece sınırlı oldu. Eylül ve ekim aylarında ham petrol ve doğal gaz fiyatlarında belirgin yükseliş yaşandı. Enerji fiyatlarında jeopolitik gelişmelere bağlı olarak oynaklık sürerken, her iki yönde de risklerin olduğunu değerlendiriyoruz. Gelişmiş ülkelerin uzun vadeli tahvil faizleri dalgalı ve yüksek düzeyini koruyor.
Yüksek seyreden enerji fiyatları, küresel enflasyon ve enflasyon beklentileri üzerinde etkili olmayı sürdürüyor. İkinci çeyrekte büyüme iç talep öncülüğünde yavaşladı. Üçüncü çeyrekte hizmet üretimi artarken sanayi üretimi geriledi. Kapasite kullanım oranı tarihsel ortalamaların altında seyrediyor. Veriler talep koşullarının dezenflasyon üst düzeyde olduğunu gösteriyor.
Önümüzdeki dönemde talep koşullarında dezenflasyonist korunacağını öngörüyoruz. Küresel ticaret ve jeopolitik koşullardaki zorluklara rağmen ihracat ikinci ve üçüncü çeyrekte olumlu bir performans sergiledi. İşgücü piyasası manşet işsizlik oranının ima ettiğine kıyasla daha az sıkı. Jeopolitik gelişmelerin etkisiyle enerji ithalatı yukarı yönlü seyretmeye devam ediyor.
Turizmde genel görünüm savaşa rağmen bozulmadı. Dezenflasyon süreci arz yönlü baskılarla yavaşladı. 2026 yılında enflasyonun seyrinde enerji fiyatları öne çıkıyor. Enerji kaynaklı baskılara karşın diğer kalemlerdeki iyileşme sürüyor. Arz şoklardan enflasyon görünümüne etkileri yakından takip ediliyor. Enerji fiyatlarındaki artışın kalıcı olması halinde dolaylı etkilere ilişkin olası riskleri göz ardı etmiyoruz. Gıda enflasyonu arz koşullarındaki iyileşme ile gerilese de oynak seyrediyor. Kira enflasyonundaki yavaşlama eğilimi belirginleşiyor. Talep koşullarındaki yavaşlama temel mallarda dezenflasyonu destekliyor.
Enflasyonun ana eğilimi üçüncü çeyrekte yüzde 1,8'e gerilerken ekim ayında da bu seyrini korudu.
Kararlarımızı birkaç aylık eğilime göre şekillendiriyoruz. Trend enflasyon göstergesi ekim ayında yüzde 1,7'ye geriledi. Enflasyon beklentileri ihtiyatlı duruşun sürdürülmesini gerektiriyor. Enflasyon beklentilerindeki bozulma sınırlı kaldı.
PARA POLİTİKASI
Sıkı para politikası duruşu korunuyor. Fon piyasasında yaşanan gelişmelerde riskleri sınırlamak için adımlar attık. Finansal istikrarı desteklemek amacıyla ilave önlemler aldık. Ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti toplam 400 baz puan geriledi.
Fon piyasasında yaşanan gelişmeler sonrasında fonlardan görülen çıkışlar büyük oranda mevduata yönlendi. Kredi büyümesi son dönemde yavaşladı. Toplam kredi büyümesi yüzde 20 civarına geriledi. Toplam tahsili gecikmiş alacak oranı tarihsel ortalamasına yakın seyrediyor. Bireysel kredilerdeki tahsili gecikmiş alacak verilerini yakından takip ediyoruz. Altın fiyatları ve risk iştahındaki oynaklık rezervlere yansıyor."
ENFLASYON TAHMİNİ
TCMB, 2026 yılı ortalama petrol fiyatı varsayımını 87,8 dolardan 97,2 dolara çıkardı. Banka ayrıca, 2027 yıl sonu gıda enflasyonu varsayımını da yüzde 19 düzeyinden yüzde 24 düzeyine yükseltti.
TCMB Başkanı Karahan, sunumunda "Enflasyon gerçekleşmeleri, enflasyonun ana eğilimi ve enflasyon beklentileri dikkate alınarak ara hedeflerle uyumlu biçimde dezenflasyon sürecinin gerektirdiği sıkılık sağlanacak." sözlerini kullandı.